行之有年的權證到期結算方式，將有重大變革，證券業會商後，建議新制改採標的股票尾盤最後一小時的成交均價，作為權證履約結算價，取代現行的收盤價制，藉此降低尾盤拉高殺低作價弊端，減少券商與投資人的爭議糾紛。

證交所已經表態支持新制，並將比照期交所公告期貨選擇權結算價作法，每天主動計算並在證交所網站公告當天每一檔到期權證的結算價，也就是收盤前最後一小時成交均價，以利投資人掌握資訊；櫃買中心態度相對不夠明確，僅表示將研究辦理。

一旦新制上路，以後新發行的認購權證或認售權證到期日，將改採該標的股票中午12點30分到1點30分收盤價之間的每一筆成交價，算出平均成交價，作為到期結算價，而不再是現行的當天收盤價計算。

不過，新制不溯及既往，也就是新制上路前的市場現有權證，仍將維持現行的收盤價計算方式不變。

「新制可以降低券商作弊機會，因為計價時間拉長，券商比較不容易控制標的股票價格，相對可以保障投資人權益。」券商坦言，現行的權證到期結算計價方式，是採收盤價計算，容易尾盤作價，如果新制上路，作價難度大大提高。

但券商還是建議，權證投資人最好還是在最後交易日前，出清手中的權證，盡量不要拖到到期履約結算，「何必把結算價格留給市場決定？」

依照規定，權證到期日，需計算結算價，作為履約結算之用，但如何計價，不但影響投資人權益，也牽動發行權證券商的損益，因而備受矚目，也容易引發糾紛。

舉例來說，台積電收盤價61.5元，尾盤一個小時成交均價可能是61.7元，如果改採尾盤均價計算，則履約的認購權證投資人會多賺0.2元，如果是買行使比例1：1的認購權證，投資人履約每張權證會多獲利200元；同樣的例子，如果是買進認售權證的投資人，每張認售權證履約會多損失200元。

出處來源：自由時報〔記者李錦奇／台北報導〕