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公司法

Q. A公司為未公開發行之股份有限公司,其實收資本額為新臺幣18億元,依去年資產負債表,其資本公積為10億元,法定盈餘公積為6.5億元。去年A公司受景氣衝擊盈餘大幅下滑,每股稅後盈餘僅存1元。A公司為避免業績下滑對股價產生負面衝擊,今年仍擬維持一貫水準發放3元現金股利或配發等值之股票,如此作為是否合法?

A:
一、公司分派股利之原則
 (一)公司非彌補虧損及依本法規定提出「法定盈餘公積」後,不得分派股息及紅利(參見公司法第232條第1項規定)。
(二)公司若無盈餘時,不得分派股息及紅利(參見公司法第232條第2項規定)。

二、公司無盈餘時仍可分派股利之情形
(一)舊公司法第232條第2項但書規定
    根據舊公司法第232條第2項但書規定,在公司無盈餘時,只要法定盈餘公積已超過實收資本額百分之五十,得以其超過部分派充股息及紅利;不過,為了避免公司在嚴重虧損時,未先將法定盈餘公積用以彌補虧損,而仍予分派股息及紅利,恐不利於公司之正常經營,因此該項但書規定後來遭到刪除。
(二)建業股息之預付
    在有些需要較長之創業期間始能開始營業、進而獲利之公司,如果嚴格要求必須要在公司有盈餘時始得分派股息,容易降低大眾之投資意願,因此公司法第234條第1項規定,公司依其業務之性質,自設立登記後,如需二年以上之準備,始能開始營業者,經主管機關之許可,得依章程之規定,於開始營業前分派股息,此即「建業股息」之概念;不過,由於「建業股息」之本質屬於「預付股息」,因此根據公司法第234條第2項規定,「建業股息」之金額,應以預付股息列入資產負債表之股東權益項下,公司開始營業後,每屆分派股息及紅利超過實收資本額百分之六時,應以其超過之金額扣抵沖銷之。

三、題示之分析
(一)以法定盈餘公積分派股利之部分
1. 在本案中,A公司儘管去年受景氣衝擊,但仍有盈餘,因此得依公司法第232條第1項規定,分派現金或股票股利。
2. 其他方式
除上述分派股利之作法外,A公司亦得依公司法第241條規定,以法定盈餘公積超過實收資本額百分之二十五之部分(亦即超過4.5億元之部分),將法定盈餘公積撥充資本,按股東原有股份之比例發給新股或現金。
(二)以資本公積分派股利之部分
  1. 同上所述,A公司因為有盈餘,因此得依公司法第232條第1項規定,分派現金或股票股利。
  2. 其他方式
    除上述分派股利之作法外,A公司亦得依公司法第241條規定,以下列兩種資本公積之全部或一部,用以撥充資本,按股東原有股份之比例發給新股或現金:
   (1)超過票面金額發行股票所得之溢額;
   (2)受領贈與之所得。 

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